一文看懂什么是QDII、QFII、RQFII、QDLP、QDIE

2019-07-25 16:27:49 admin 220

  近期,國家外匯局披露的4月份合格境內機構投資者(QDII)投資額度審批情況表顯示,QDII額度新增83.4億美元,增幅9.26%,這也是自2015年3月26日以來,QDII額度首次出現新增。

  此前外管局表示,將完善QFII、RQFII、QDII等外匯管理制度,擬增加上海和深圳的QDLP、QDIE總額度,并將根據試點和國際收支狀況來穩步支持金融市場開放。

  QDII額度的釋放,有利于國內的金融機構出海拓展業務,為投資者提供全球資產配置服務。在當前國家擴大開放的大形勢下,改革重點將落在“走出去”上,隨著近期QDII重啟額度審批、QDII制度改革、QDLP和QDIE重啟、滬深港通每日額度擴大4倍等政策密集出臺,以及預計年內開通滬倫通,諸多跡象都表明國內機構投資者“走出去”將提速。

  這些QDII、QFII、RQFII、QDLP、QDIE制度是什么?它們有什么關系和區別呢?下面就跟匯運資本一起來了解一下。

  QDII

  QDII(Qualified Domestic Institutional Investors合格的境內機構投資者),是指在人民幣資本項下不可兌換、資本市場未開放條件下,在一國境內設立,經該國有關部門批準,有控制地,允許境內機構投資境外資本市場的股票、債券等有價證券投資業務的一項制度安排。

  設立該制度的直接目的是為了“進一步開放資本賬戶,以創造更多外匯需求,使人民幣匯率更加平衡、更加市場化,并鼓勵國內更多企業走出國門,從而減少貿易順差和資本項目盈余”,直接表現為讓國內投資者直接參與國外的市場,并獲取全球市場收益。


  QFII

  QFII(Qualified Foreign Institutional Investors合格的境外機構投資者),QFII機制是指外國專業投資機構到境內投資的資格認定制度。QFII是一國在貨幣沒有實現完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下,有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。

  這種制度要求外國投資者若要進入一國證券市場,必須符合一定的條件,得到該國有關部門的審批通過后匯入一定額度的外匯資金,并轉換為當地貨幣,通過嚴格監管的專門賬戶投資當地證券市場。

  RQFII

  RQFII(RMB Qualified Foreign Institutional Investors)是指人民幣合格境外機構投資者。RQFII境外機構投資人可將批準額度內的外匯結匯投資于境內的證券市場。RQFII是人民幣境外機構投資者,額度比QFII少,也稱小QFII,是境外機構用人民幣進行境內投資的制度。

  為支持有能力的境內機構開展多種類型的對外投資,外匯局自2013年起先后在上海推出QDLP、在深圳推出QDIE試點。

  QDLP和QDIE

  QDLP(Qualified Domestic Limited Partner,合格境內有限合伙人)和QDIE(Qualified Domestic Investment Enterprise,合格境內投資企業)屬于同類型制度安排,但在設立方式、投資范圍、管理流程、投資門檻等方面存在差異。

  QDLP的投資者,包括符合條件的中國境內自然人和注冊在中國的機構投資者。2016年,上海市金融辦允許QDLP“直接投資于境外市場或通過境外基金(FOF)投資于境外市場”。然而在實踐中,目前絕大多數上海QDLP試點企業被批復的投資范圍仍僅限于境外二級市場。

  QDIE則針對符合條件的境內投資管理機構,允許其面向境內投資者募集資金進行境外投資,投資范圍不局限于證券類資產,還可投資境外非上市公司股權、對沖基金及不動產等。

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