美聯儲主席鮑威爾:接近敲定終止縮表計劃

2019-03-01 09:44:01 admin 28

  在第二日國會聽證會上,美聯儲主席鮑威爾重申聯儲決策會有耐心,暗示將很快敲定聯儲縮減資產負債表規模(縮表)的計劃。

  美東時間27日周三,鮑威爾在眾議院金融服務委員會就美國貨幣政策和經濟情況作證詞陳述時稱,聯儲將“很快”宣布有關資產負債表的事。聯儲已經制定資產負債表計劃的框架,預計很快會宣布。未實現虧損(unrealized loss)對美聯儲執行貨幣政策的能力沒有任何影響。

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  “我們接近就一個展示終結(縮表)過程的計劃達成一致。”

  “我們實際上不知道均衡的需求會是怎樣。我們將必須在一段時間內找到它。我估計,我們會很快(fairly soon)公布一些事。”

  對于鮑威爾預計很快公布縮表相關計劃的表態,英國金融時報評論稱,這讓市場更為關注下月19日到20日美聯儲貨幣政策會議。

  鮑威爾周三說,金融穩定性屬于美聯儲的部分職責。美聯儲的政策工具通過金融條件發揮作用。超額準備金利率(IOER)是目前美聯儲政策管理的基礎。聯儲在追蹤包括股市在內的多個方面。他指出,市場的壓力在影響對資產負債表的估算。

  “我認為,市場對這些問題變得敏感得多。”

  鮑威爾重申,聯儲計劃在今年稍晚結束縮表,稱資產負債表不會重回非常小的規模。這與上周公布的1月美聯儲會議紀要一和本周二聽證會他暗示的路徑一致。1月會上,幾乎所有聯儲官員都支持今年晚些時候公布終止縮表的計劃。本周二他說,必要時將調整縮表,對準備金的合理預期是約1萬億美元加上一個緩沖。華爾街見聞當時以此估算,按照目前每月500億美元的縮表速度,今年內料將結束縮表。

  此次鮑威爾再次重申聯儲將保持耐心,稱將觀察經濟形勢演變。本周二他說,需密切監控海外經濟增長放緩和英國脫歐談判等變化,認為美國經濟增長放緩的主要風險來自海外,鮮有提及美聯儲加息的問題。

  關于通脹,鮑威爾說,沒有考慮提高通脹目標,而是期望以更好的方式實現2%的目標。聯儲在考察一些替代方法,用以“更可信地實現”2%的目標。他重申,通脹目標是對稱性的,并表示聯儲的目標是價格通脹,不是薪資通脹。聯儲希望有更多閑置勞動力。

  鮑威爾稱,很難判斷監管改革是否推動經濟增長。去年美國GDP增速接近3%,可能略低于3%。財政計劃對去年的需求構成支撐。本周二鮑威爾稱,今年美國GDP增速將較去年放緩,總體仍強健。而上周公布的美聯儲半年度貨幣政策報告預計,今年GDP增速可能略低于3%,但聯邦政府關門可能某種程度上拉低一季度增速。

  和本周二一樣,鮑威爾也提到了美國政府債務問題。他說,美國政府的支出方式不可持續是長期性問題。由于聯邦政府債務比國內GDP增長還快,所以形成聯邦政府預算的不可持續性。和周二一樣,他警告,不能允許美國發生債務違約,否則,會產生非常惡劣的后果。

  鮑威爾稱,美國家庭債務整體基本健康,學生債務是擔憂的一個問題。貸款抵押債券(CLO)構成宏觀經濟風險,但并不構成系統性風險。

  本周二鮑威爾稱美國銀行系統很強勁,周三他說,杠桿貸款是一個重要的監管焦點,它可能構成宏觀經濟危險。但他不認為杠桿貸款對美國銀行業構成系統性風險,稱銀行業已經改變對杠桿貸款的處理,將杠桿貸款的風險轉移給貸款持有人。

 

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